社交工程！下一个猎物（下）

ahi，美国住房抵押贷款投资公司。

上午十点半，他通过网络连接查看实时行情。。。股价在30。12美元处挣扎，盘中已两次下探30美元整数关口，又两次被微弱的买盘拉回。

像濒死者的心电图，波动渐弱，却仍在做最后的徒劳抵抗。

午休铃响，陆辰第一个走出教室。他没有去食堂，而是径直走向图书馆那个他已习惯的僻静角落。途中，他给父亲发了条简短信息：“今天可能会动。”

陆文涛的回复快得异乎寻常：“我在公司车库，有网络，可随时连线。”

父子间的对话已日渐趋向这种军事行动式的简洁。

下午一点零七分，屏幕上的数字终于出现一道裂缝。

30。02。。。29。98。。。。29。91。。。

击穿。

虽然只是短暂跌破，随后又弹回30。05，但那个心理关口已被刺破过一次。市场的记忆会留下这道伤口。

陆辰打开另一个窗口，调出他过去一周整理的关键数据图表。那是ahi未来三个月内到期的短期债务明细。。。商业票据，隔夜回购，银行信贷额度提取。。。。密密麻麻的到期日分布在六、七、八三个月，尤其是七月中旬至八月初，有一个骇人的到期高峰。

与此同时，另一张图显示着美国商业票据市场的总体利率走势。自六月以来，非金融类商业票据的利率已悄然攀升了近80个基点，而市场总体规模则在萎缩。

“信贷紧缩，已经从次级抵押贷款证券市场，向更广泛的短期融资市场传导。”陆辰在心中默念，“ahi这种高度依赖滚动融资的玩家，很快会发现自己站在干涸的河床上，而下一波水源还在遥远的上游。”

他调出ahi的期权链。

8月17日到期，行权价20美元的看跌期权（put），当前报价2。45美元股。由于ahi股价还在30美元上方震荡，市场普遍认为它短期内跌至20美元的可能性不高，因此期权价格相对便宜。

但这不是可能性的问题，而是时间问题。

陆辰仔细计算着。

50万美元本金，若以均价2。5美元买入该看跌期权，每手期权对应100股正股，则可买入约2000手。若ahi在八月中旬前跌至20美元以下。。。这几乎是必然的。。。。这些期权的内在价值将至少达到（行权价20美元。。正股股价）乘以100股。若正股跌至10美元，单手持仓价值便是1000美元，2000手便是200万美元。

“当然，这一切的前提是市场必须在我预设的时间框架内，认清楚ahi的真实价值。。。或者更准确地说，认清它已毫无价值。”

“风险在于，如果ahi成功获得紧急注资，或市场情绪意外回暖，导致股价在八月期权到期前始终高于20美元，那么这50万美元将全部归零。”

“真正的归零。”

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