这个基于人工智能的透明投资平台已经完成原型开发，正在准备第一轮机构募资路演。

“民主党候选人当选的话，对gm救助概率的模型输出需要调整吗？”秦静问。她的办公室在斯坦福研究园区，落地窗外是草坪和棕榈树。

“调整权重。”陆辰说道：“把民主党控制参议院这个变量的权重从0。3调到0。5。但核心假设不变：任何救助都附带gm无法满足的条件。”

秦静在平板电脑上快速操作，“更新后，破产概率从71%微调至68%。。。。因为短期救助可能性增加。但长期（12个月）破产概率仍在75%以上。”

“足够了。”陆辰说，“市场短期反应会过度乐观，那是做空的机会。”

“你准备加仓？”

“等反弹到4美元以上。”

周一晚上，陆辰在家中和父亲晚餐时，陆文涛提到一个细节。

“英特尔今天内部传，说苹果的供应链团队在接触gm的工程师，尤其是电池和电控系统的。”陆文涛切着牛排，“汤姆·雷诺兹。。。。就是那个苹果司库。。。。。上周给我发了邮件，问有没有兴趣做他们的技术顾问。”

“你答应了？”

“还没。但我在考虑。”陆文涛放下刀叉，“如果gm真的倒了，那些工程师。。。。也许苹果能吸收一部分。”

“特斯拉也在招人。”陆辰说，“马斯克说他的电池团队缺有汽车经验的人。”

陈美玲插话：“我今天和李太太喝茶，她说她老公在国内的工厂想转型做电动车充电桩，问你能不能介绍特斯拉的人。”

“等gm战役结束后。”陆辰说，“现在接触，会被认为是在趁火打劫。”

“商业不就是趁火打劫吗？”陈美玲不以为然，“机会来了就要抓住。”

陆辰没再争辩。母亲有她的生存哲学，简单直接，但有效。

11月4日，周二，大选日

美国东部时间晚上8点，第一批关键州开始计票。

陆辰没有看直播。他在书房里同时监控着三个市场：美国股指期货、美元汇率、以及gm的盘后交易。

晚上9点，俄亥俄州的结果出炉。。。。奥巴玛拿下这个关键摇摆州。市场瞬间反应：

道指期货上涨2。1%。

美元指数下跌0。8%。

美元指数下跌0。8%。

gm盘后交易价格从3。70美元跳升至3。95美元。

晚上11点，当加州结果确认奥巴玛拿到该州55张选举人票后，胜负已定，赢得很轻松。

奥巴玛当选美国第44任总统。

市场情绪彻底转向乐观。cnbc的主持人在直播中兴奋地说：“奥巴玛总统将带来变革！汽车业救助有望加速！”

凌晨1点（东部时间晚上10点），gm盘后价格达到4。10美元，较昨日收盘上涨26。2%。

陆辰更新持仓：

看跌期权持仓

股价4。10美元，高于行权价4美元0。10美元。

期权市场价格：约每份41。3美元。

期权持仓市值：400万手x41。3美元=1。652亿美元。

浮亏：1。652亿-2亿本金=-3480万美元。

单日浮亏增加约1200万美元。

但他没有动。他知道这是短期情绪驱动，不是基本面改变。

加密电话响了。是理查德·沃恩。

“陆，看到反弹了吗？”理查德的声音听起来很放松，“那些散户又兴奋起来了，以为奥巴玛是救世主。”

“你怎么看？”陆辰问。

“我加了点空单，在4。05美元。”理查德说，“赌这个反弹撑不过三天。华盛顿的官僚们很快会发现，给钱容易，让gm改变难。”

“你的情报呢？”

“uaw内部消息：工会高层计划明天发表声明，期待与新zhengfu合作。但基层代表已经在组织抗议，反对任何形式的工资冻结。”理查德顿了顿，“另外，gm财务部的线人确认，公司现金余额已降至142亿美元。按当前消耗速度，只能撑到明年1月底，不是之前说的2月。”

“消息可靠？”

“可靠。线人要求加价，从10万涨到15万。我同意了。”

“钱从共同情报基金出。”陆辰说。

“当然。”理查德顿了顿，“陆，你现在浮亏多少？”

“三千多万。”

“压力大吗？”

“不大。”陆辰看着屏幕上的4。10美元，“我赌的是破产不可避免，不是短期反弹。”

理查德笑了：“我喜欢你的冷静。保持联系。”

电话刚挂，另一个号码打进来。。。。是艾伦·周。

“陆辰，我在看股价。。。。4。10了。”艾伦的声音有些焦虑，“我的浮亏在扩大。要不要先减点仓？”

“你想减就减。”陆辰说，“但我不会。”

“为什么？万一奥巴玛真的救了。。。。”

“救了也是缓刑。”陆辰调出秦静的模型，“艾伦，你看这个：即使获得150亿美元救助，gm的每月现金消耗只会从20亿降到15亿，因为要付贷款利息。150亿只够撑10个月。10个月后，同样的问题会再次出现。”

电话那头沉默。陆辰能听到背景音里艾伦女儿的说话声：“爸爸，我的万圣节糖果少了一包！”

“艾米丽，爸爸在打电话。。。。”艾伦的声音远去又回来，“陆辰，我。。。。。我再看一晚。如果明天继续涨，我可能要先平一部分。”

“按你的风险承受能力来。”陆辰说，“投资没有标准答案。”

挂了电话，陆辰走到窗前。

帕罗奥图的夜晚很安静。远处有人家在开选举派对，隐约传来欢呼声。这个国家刚刚选出了第一位黑人总统，许多人相信变革真的来了。

但有些变革需要先经历毁灭。

athenacapital办公室，帕罗奥图。

秦静和她的五人团队围在会议桌旁，屏幕上显示着选举结果和gm股价走势。

“短期看涨情绪过度。”秦静指着图表，“市场在定价民主党更倾向救助，但忽略了救助的附加条件。我们的模型显示，即使救助，gm的股权价值仍可能归零。”

“短期看涨情绪过度。”秦静指着图表，“市场在定价民主党更倾向救助，但忽略了救助的附加条件。我们的模型显示，即使救助，gm的股权价值仍可能归零。”

一个年轻分析师问：“那我们要调整投资组合吗？”

“不。”秦静摇头，“维持做空头寸。等市场情绪冷静下来，现实会追上幻想。”

gm技术中心，沃伦市，密歇根州。

迈克尔·道森和十几个工程师挤在休息室的电视机前。当奥巴玛胜选的消息确认时，年轻工程师们欢呼鼓掌。

“变革来了！他会救我们的！”一个二十五岁的底盘工程师兴奋地说。

迈克尔没说话。他五十五岁了，在gm干了二十三年，见过太多变革。1980年代说要从燃油车转型，结果继续造suv；1990年代说要拥抱全球化，结果把工厂迁到墨西哥；2000年代说要发展电动车，结果砍了ev1项目。

“他不会救我们。”迈克尔低声对旁边的老同事说，“他只会救工会。我们这些拿薪水的工程师？随时可以被裁。”

老同事苦笑：“我已经在更新简历了。听说特斯拉在招人。”

“特斯拉？什么公司？”迈克尔看着电视上奥巴玛的胜选演讲，“也许吧。至少他们在造明天，不是昨天。”

佛罗里达州，萨拉索塔

汤姆·哈德森坐在养老院的公共休息室，电视上在播放奥巴玛在芝加哥格兰特公园的演讲。

“。。。。今晚，我们证明，一个由人民组成、依靠人民力量、为了人民的zhengfu，永远不会从地球上消失。。。。”

汤姆握着伊芙琳的手。妻子睡着了，头靠在他肩上。

电视下方滚动着股市信息：“gm股价大涨26%，市场期待新zhengfu救助”。

汤姆苦笑。涨又怎样？他的债券价格纹丝不动。评级机构已经把gm债券降至c级，意味着极高违约风险。二级市场根本没人买。

一个养老院的工作人员走过来，递给他一封信：“哈德森先生，您的邮件。”

汤姆打开，是债券持有人维权组织的信：

“尊敬的会员：鉴于大选结果，我们预计新zhengfu将推动gm重组计划。在此过程中，债券持有人权益可能被严重稀释。我们正在聘请法律团队，准备应对方案。预计每人需分摊法律费用500美元。。。。”

500美元。汤姆看着信封。他现在连50美元都要精打细算。

但他还是拿出支票簿，写了一张支票。

这是他为自己的尊严，能做的最后一点事。

11月5日凌晨，帕罗奥图

陆辰终于关上电脑。

最终收盘：gm股价4。10美元。

他的期权浮亏3480万美元，但这只是纸面上的数字。

他打开加密笔记本，写下：

“2008年11月4日，奥巴玛当选总统。gm股价反弹26%至4。10美元，市场定价短期救助预期。我维持全部头寸，未加未减。”

“核心判断不变：1任何救助都附带gm无法满足的条件；2uaw与债券持有人将强烈反弹；3破产仍是大概率事件。”

“下一步：等待反弹衰竭，用6000万美元滚动资金重新建仓。目标点位：4。50美元以上。”

写完，他走到露台。

夜风吹来，带着凉意。远处，斯坦福校园方向还有派对的声音，年轻人庆祝着他们相信的变革。

陆辰抬头看天。

星空很清晰，银河像一条淡淡的银带。

他想起了蒂尔的话：“与旧神为敌，就要做好被宣布为异端的准备。”

他现在做的，不只是做空一家公司。他在参与一场更宏大的叙事。。。。旧工业的死亡，新技术的诞生，货币体系的重构。

市场对奥巴玛的期待，与gm残酷的财务现实之间，有一道越来越宽的裂缝。

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