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2008年9月2日，晚上九点零七分。

帕罗奥图陆宅客厅，电视调在cnn频道。画面正在播放白宫例行记者会的重播片段，但屏幕下方的滚动字幕突然加快速度：

突发：华尔街日报援引多名知情人士称，财政部长亨利·保尔森已向白宫明确表示不会动用纳税人资金救助雷曼兄弟。

陆文涛正要换台，手停在遥控器上。

陈美玲从厨房端出水果盘，看到字幕，盘子差点脱手。

“小辰。。。”她看向儿子。

陆辰坐在沙发另一端，手里拿着笔记本电脑，已经调出了华尔街日报网站的头条。标题刺眼：

保尔森的底线：绝不救助雷曼

文章开头写道：

“据三位直接参与讨论的知情人士透露，财政部长亨利·保尔森在本周二下午的白宫紧急会议上，对总统经济顾问团队明确表示：我不会再重复救助贝尔斯登的错误。雷曼兄弟必须自己找到解决方案，或者面对后果。”

“一位与会者转述保尔森的原话：如果我们今天救雷曼，明天就要救美林，后天救花旗。这不是解决方案，这是投降。而且。。。。这位前高盛ceo停顿后补充，有些公司的问题，是自己造成的。”

陆辰继续往下翻。文章细节惊人：

保尔森认为雷曼ceo理查德·富尔德傲慢且不切实际，多次拒绝合理的收购要约。

美联储主席伯南克支持保尔森立场，认为道德风险大于系统性风险。

财政部内部文件显示，评估雷曼倒闭的影响严重但可控。

关键一句：“保尔森与富尔德存在长期个人恩怨。多位华尔街高管证实，两人关系在保尔森离开高盛加入zhengfu后急剧恶化。”

电视上，cnn已经切到特别报道。主持人语速很快：

“。。。这是迄今为止最明确的信号：zhengfu可能不会像救助贝尔斯登那样救助雷曼。消息传出后，盘后交易中雷曼股价暴跌8%，至15。20美元。。。。”

陈美玲跌坐在沙发上：“所以。。。。真的不救了？”

陆辰合上电脑，声音平静：“救助违反资本主义基本原则。保尔森只是在遵守这个原则。”

“但他和富尔德有私人恩怨！”陆文涛皱眉，“这会影响决策吗？”

“会，也不会。”陆辰走到窗前，看着夜色，“私人恩怨让他更容易做出不救的决定，但根本原因还是雷曼不值得救。如果雷曼像房利美那样，是半个国有企业，zhengfu可能还是会救。但雷曼是纯粹的私人投行，高管又如此傲慢。。。。”

他没说完。

但所有人都懂了：傲慢是有代价的。富尔德的傲慢，现在变成了整个公司的死刑判决。

电视上开始分析个人恩怨部分。cnn挖出了旧闻：

当年保尔森还是高盛ceo时，曾与富尔德就一笔大型并购交易发生激烈冲突，富尔德公开称保尔森不专业。

2006年保尔森出任财长后，多次在私人场合抱怨富尔德不听劝告。

今年7月，保尔森曾私下建议富尔德尽快寻找买家，富尔德回应：“我的公司不需要甩卖。”

“看，”陆辰指着屏幕，“这是典型的华尔街权力游戏。但游戏的结局，会由普通人买单。”

他想起米勒家。想起凯尔的父亲。想起萨曼莎的表姐，这些人不知道保尔森和富尔德的恩怨，但他们的人生，将被这场恩怨改变。

手机开始密集震动。第一条是艾伦·周：

“看到新闻了？明天开盘会血流成河。”

第二条来自黑隼资本理查德·沃恩：

“消息属实。保尔森办公室没有否认报道。确认：zhengfu态度已定。”

第三条是秦静：

“我导师刚接到华盛顿的电话。他说，雷曼完了。”

陆辰一一回复，然后拨通理查德的加密线路。

电话响了一声就接通。

“陆辰，”理查德·沃恩的声音听起来异常清醒，背景里有键盘敲击声，“你在看盘后交易吗？”

“在看。15。20，跌8%。”

理查德说，“关键不是股价，是衍生品市场。已经有十几家机构给我们发函，要求终止所有与雷曼相关的交易。他们要现金，不要承诺。”

陆辰调出黑隼资本下午发来的风险敞口汇总。虽然他们主要做空，但也有一些复杂策略涉及雷曼作为交易对手。

“你们的净敞口多少？”

“多空相抵后，净空头约12亿美元。”理查德顿了顿，“但问题是，如果雷曼突然破产，清算过程可能持续数月。我们的期权仓位9月底到期，可能等不到清算结束就作废了。”

“多空相抵后，净空头约12亿美元。”理查德顿了顿，“但问题是，如果雷曼突然破产，清算过程可能持续数月。我们的期权仓位9月底到期，可能等不到清算结束就作废了。”

这是陆辰最担心的风险。场外期权不是交易所交易产品，没有中央清算。如果交易对手雷曼破产，期权合约可能无法执行。

“你们的法律团队怎么说？”

“在紧急起草文件，要求雷曼提供额外的抵押品或提前终止部分合约。”理查德叹气，“但你知道，这种时候，所有人都在要钱。雷曼的现金。。。。不多了。”

陆辰想起下午课堂上的辩论。他说zhengfu不应该救助，现在zhengfu真的表态不救了。但这一刻，他没有胜利感，只有沉重。

“理查德，”他缓缓说，“如果我们赌对了，会赚很多钱。但也会有很多人失业，然后我们作为大空头会被舆论清算”

“我知道。”理查德打断，声音低沉，“我有个表妹在雷曼伦敦办公室，昨天被裁员了。她打电话问我能不能借点钱还房贷。”

两人都沉默了。

金融行业最残酷的地方在于：它把人与人之间的信任和背叛，都量化成了数字。你今天做空赚的钱，可能来自你朋友的失业补偿金。

“但我们没有做错。”理查德像在说服自己，“我们只是看到了别人看不到的风险，提前采取了行动。”

“是的。”陆辰看向窗外，米勒家的灯光还亮着，“但我们有点责任，用赚来的钱，做点对的事，可以换一个社会好名声，避免被舆论清算到底。”陆辰能预见这次做空雷曼兄弟爆赚后，会被盯到社会舆论上炙烤，对他的未来不是很好，他未来要投资很多公司，一旦被公众抵制。。。

“比如？”

“比如成立一个基金，帮助被这场危机摧毁的家庭。。。。。因为我们会被舆论唾骂，可以改善一丝公众舆论对我们的看法。。。”

“你才十六岁，”理查德最终说，“这点我是没想到的，我也不在意舆论，公众怎么看我，但你的想法，我会支持。老实说，你看得比很多六十岁的人清楚。”

“因为我清楚未来。”

“好吧。操作建议：明天如果股价跌破14美元，你的期权内在价值会大幅增加。考虑减仓一部分，锁定利润。剩下的赌到底。”

“同意。”陆辰说，“你们呢？”

“我们会继续施压，要求提前终止合约。同时。。。开始准备雷曼破产后的诉讼文件。这种规模的破产，法律战会打很多年。”

“祝好运。”

“你也是。”

挂掉电话，陆辰走到阳台上。

夜风微凉，帕罗奥图的夜空清澈，能看见星星。

三百米外，米勒家的二楼书房，窗帘缝隙里透出电脑屏幕的蓝光。

亚历克斯还没睡。

他大概刚看到新闻，正在疯狂刷新页面，寻找反转的迹象。

但不会有反转了。

死刑判决已经下达。

只是有些人，还不愿相信刽子手已经举起了刀。

华盛顿，晚上九点四十五分。

参议员克莱尔·汤普森坐在国会山办公室的沙发上，面前摊着幕僚刚送来的简报文件。她戴着一副老花镜，但此刻眼镜被握在手里，手指因为用力而发白。

简报标题：财长保尔森关于雷曼兄弟的立场确认

内容只有三页，但每句话都像重锤：

保尔森向总统明确表示“不会动用紧急经济稳定法案权力救助雷曼”。

理由：1道德风险；2雷曼并非系统性重要机构；3市场已有准备。

财政部内部评估：雷曼倒闭可能导致短期市场混乱，但不会引发1929年级别的崩溃。

关键结论：“允许雷曼倒闭，是对华尔街的必要警告。”

“愚蠢！”克莱尔把简报摔在茶几上，“这会把整个系统拖下水！”

幕僚长珍妮弗站在一旁，小心翼翼：“参议员，保尔森部长认为。。。。”

“我知道他怎么想！”克莱尔站起来，在办公室里踱步，“他认为自己是硬汉，在做正确但困难的决定。但他忘了，金融系统不是实验室，是活生生的经济！雷曼和上千家机构有交易，一旦违约，连锁反应会冻结全球信贷市场！”

她走到窗前，看着国会山圆顶的灯光：“企业需要信贷发工资，家庭需要信贷还房贷，地方zhengfu需要信贷维持服务。。。。如果信贷冻结，实体经济会在几周内停摆。”

珍妮弗轻声说：“但财政部评估认为。。。。”

“他们的评估是错的！”克莱尔转身，眼神凌厉，“2008年3月，他们也说贝尔斯登倒闭影响可控。结果呢？美联储不得不紧急介入，用从未用过的法律条款提供融资！这次雷曼比贝尔斯登大五倍，关联度更高！”

她坐回沙发，揉着太阳穴：“而且。。。。加州。我的选民。有多少养老基金投资了雷曼？多少企业有雷曼的债券？如果雷曼倒闭，我的选民会损失几十亿。他们会问我：参议员，你为什么没阻止？”

办公室安静下来。只有远处国会山的钟声，在夜里回荡。

“联系保尔森办公室，”克莱尔最终说，“要求明天上午紧急会面。同时，起草一份备忘录，列出雷曼倒闭的潜在系统性风险，抄送白宫、美联储、所有相关委员会。”

“是。”

“是。”

“还有。。。。。”克莱尔顿了顿，“联系华尔街日报的莎拉·威尔逊。我需要她写一篇报道，不是关于保尔森的立场，是关于这个立场可能引发的后果。普通人能看懂的后果。”

珍妮弗记录：“标题建议？”

克莱尔思考片刻：“就叫。。。当财长说不救：雷曼倒闭会如何影响你的钱包”

幕僚离开后，克莱尔独自坐在办公室。

她想起2001年9·11后，作为新晋参议员，她站在世贸中心废墟前，发誓要建立一个更安全、更公平的金融系统。

七年过去了，系统更复杂，更脆弱，更危险。

而她现在要做的，是试图阻止一场已经开始的雪崩。

用一封备忘录，一个会议请求，一篇报道。

多么无力。

她拿起电话，拨给在加州的丈夫。

“亲爱的，”丈夫接起，“还没睡？”

“睡不着。”克莱尔轻声说，“雷曼可能真的要倒了。”

“你不是一直说雷曼该倒吗？道德风险什么的……”

“我是说过。”克莱尔闭上眼睛，“但我说的时候，没想过真的会发生。就像医生说病人可能不行了，和亲眼看着病人断气，是两回事。”

电话那头沉默。

“我能做什么？”丈夫问。

“抱抱我。”克莱尔说，声音有些哽咽，“隔着电话抱抱我。明天。。。。会很艰难。”

她挂掉电话，看向窗外。

华盛顿的夜空，和纽约的夜空，是同一片夜空。

但今夜，这片夜空下，有人在做着决定千万人命运的选择。