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清晨540，帕罗奥图。今天是10月31日，万圣节。

陆辰站在书房窗前时，天还没完全亮。远处街道上，有几户人家已经挂起了南瓜灯和蜘蛛网装饰。。。。这个国家正在经历百年未遇的金融危机，但节日的仪式感不能少。

他转身看向屏幕。亚洲市场早盘已经传来坏消息：

日经225指数下跌3。2%，汽车板块领跌。

丰田汽车发布盈利预警，预计本财年净利润下降40%。

欧洲汽车销量数据显示，10月同比下滑18%，创30年来最大跌幅。

一切都指向同一个结论：这不是gm一家公司的问题，是整个行业的系统性崩溃。

陆辰调出gm盘前交易数据。股价已经跌至4。05美元，比昨日收盘下跌3。6%。盘前成交量异常放大。。。。有机构在不顾一切地卖出。

加密电话响了，是理查德·沃恩。

“看到了吗？”理查德的声音里有一种猎人的兴奋，“盘前卖单来自波士顿的一家量化基金，他们刚刚把gm从持有调为强制卖出状态。算法认为流动性风险已超过阈值。”

“多少股？”

“至少300万股。而且这只是开始。。。。今天有很多基金要完成月末调仓，gm这种问题股票会被优先清出组合。”理查德顿了顿，“另外，我的人从华盛顿传回消息：两党关于救助的闭门谈判昨晚破裂。共和党坚持要求uaw在工资和福利上做出实质性让步才肯投票，而uaw主席今天早上发表声明，称绝不接受任何形式的勒索。”

“政治僵局公开化了。”

“对。今天市场会把这件事定价进去。”理查德说，“你准备怎么操作？”

陆辰看着屏幕上的4。05美元：“今天可能会跌破4美元。”

“那你的期权就要开始赚钱了。”理查德笑了，“万圣节礼物。”

挂断电话，陆辰快速计算。

如果股价跌破4美元行权价，他持有的400万手看跌期权将从深度虚值转为实值。每跌1美元，这些期权的理论价值将增加4亿美元，400万手*100股*1美元。

但他没有急着庆祝。金融市场从来不会直线下跌。。。。每一次暴跌后都可能伴随着暴力反弹，尤其是在期权大量行权、做市商需要回补空头头寸的时候。

他需要更精确的战术。

上午700，早餐时间。

厨房里飘着南瓜派的味道。。。。。玛利亚在为今晚可能上门讨糖的孩子们准备点心。硅谷的万圣节传统浓厚，即使金融危机，家长们也会尽力让孩子开心一晚。

陈美玲坐在餐桌前，翻看着一叠派对邀请函。

“今晚有七个万圣节派对。”她苦恼地说，“斯坦福教授家的科学怪人主题、谷歌副总裁家的互联网泡沫破灭主题，真够讽刺的，还有李太太家的传统派对。。。。去哪个好呢？”

“都别去。”陆文涛喝着咖啡说，“今晚可能有暴风雨，气象台发了预警。”

“就是因为有暴风雨才要去派对啊，待在家里多无聊。”陈美玲看向陆辰，“小辰，你说呢？”

陆辰正在查看手机上的实时股价：3。98美元。盘前交易已经跌破4美元心理关口。

“妈，今天股市可能会很刺激。”他抬起头，“如果你要去派对，别跟人讨论gm股价。”

陈美玲愣了一下，随即明白：“又跌了？”

“快破4美元了。”

陆文涛放下咖啡杯：“这么快？上周不还6块多吗？”

“市场在重新定价破产概率。”陆辰简单解释，“今天可能有大波动。”

陆文涛沉默了几秒，忽然问：“那个叫艾伦·周的，是你朋友吧？他也在做空？”

“嗯。”

陈美玲插话，“上次家长会我见过，很可爱的小女孩，今天肯定要打扮成小公主去讨糖。”

陆辰点点头，心里却在想：艾伦今晚恐怕没心情陪女儿讨糖了。

上午930，开盘钟声响起时，陆辰的三块屏幕同时亮起红色。

gm开盘价：3。85美元，直接低开8。3%。

成交量在开盘前三分钟就突破500万股。。。恐慌性抛售开始了。

陆辰调出订单流数据。大额卖单来自：

养老基金：伊利诺伊州教师退休系统，卖出120万股。

共同基金：富达精选汽车行业基金，卖出80万股。

对冲基金：至少三家量化基金在算法驱动下持续卖出。

而买单。。。。几乎没有像样的买单。只有一些散户在抄底，但每笔不超过几千股，像试图用茶杯接瀑布。

而买单。。。。几乎没有像样的买单。只有一些散户在抄底，但每笔不超过几千股，像试图用茶杯接瀑布。

上午1015，股价跌至3。65美元。

cnbc开始紧急直播。主持人脸色凝重：

“我们正在目睹通用汽车历史上最惨烈的一次下跌。股价刚刚跌破4美元，这是自1950年以来的首次。分析认为，市场正在对可能的破产进行定价。。。。”

画面切到底特律的gm总部大楼外。几个工会工人举着牌子：拯救美国制造，别让华尔街杀死我们。

但标语改变不了数学。

股价跌至3。55美元。

陆辰调出滚动做空账户。1000万股融券空单，平均卖出价5。96美元，当前浮盈已经超过2400万美元。

是该锁定利润的时候了。

他给汤姆·威尔逊下单：“平掉所有gm融券空单，市价买入1000万股还券。”

汤姆的声音有些颤抖：“全部？现在？市场流动性很差，这么大单子可能会把价格买上去。。。。”

“分20笔，每笔50万股，间隔2分钟。”陆辰冷静地说，“目标是均价3。60美元以内。”

“明白。”

第一笔50万股买单在1032发出。

股价从3。55反弹至3。58。

第二笔，1034。股价至3。61。

陆辰盯着屏幕。他的买单正在和恐慌性卖单对冲，形成了短暂的价格支撑。但这支撑很脆弱。。。。。。。。只要他的买单结束，价格会继续下跌。

果然，当他平仓到第15笔时，股价已经回到3。65美元。最后5笔，他加快了速度，在1048前全部完成。

净利润：约2070万美元

陆辰在加密笔记本记录：

“2008年10月31日，上午1100，gm股价3。60美元，跌破行权价。平仓1000万股融券空单，净利润2070万。期权转为实值，未来盈利潜力打开。下一步：等待市场恐慌情绪发酵，大选后重新建立滚动空头。”

他拿起电话，给陆氏资本的离岸账户管理员马克斯发指令：

“从滚动账户中提取1070万美元利润，转入陆氏家族信托。剩余6000万美元留在交易账户，作为下一阶段滚动做空资金。”

“明白，陆先生。资金将在今天内完成划转。”

1070万美元进家族信托，这是已经锁定的利润。剩下的6000万，他准备在大选后重新投入。。。。那时市场会有新波动，无论是奥巴玛当选后的希望反弹，还是对具体政策的担忧，都是做空的机会。

中午1200，帕罗奥图，艾伦·周的家。

艾伦·周坐在家庭办公室的屏幕前，手在微微发抖。

屏幕上，gm股价已经跌至3。40美元，单日跌幅超过20%。他的持仓浮盈超过3000万美元，但他感觉不到兴奋，只感觉到窒息。

门外传来女儿艾米丽的声音：“爸爸！你看我的公主裙！”

艾伦强迫自己露出笑容，转过头。八岁的艾米丽穿着蓝色的迪士尼公主裙，头上戴着水晶王冠，小脸上满是期待。

“很漂亮，宝贝。”他的声音有些沙哑。

“妈妈说要你帮我化妆，晚上我们去讨糖！”艾米丽跑过来，扑到他腿上，“老师说，今天学校还有万圣节youxing，你要来吗？”

艾伦看着女儿清澈的眼睛，想起自己小时候。。。。父亲是华裔移民，在旧金山开中餐馆，每天工作14小时，从没参加过他的学校活动。他发誓要做一个不一样的父亲。

但现在，他坐在这里，看着一家百年企业走向死亡，从中赚取数千万美元。而今晚，他要陪女儿去讨糖，假装一切正常。

“爸爸下午要去公司开会。”他摸摸女儿的头，“但晚上一定陪你去讨糖，我保证。”

“拉钩！”

“拉钩。”

艾米丽开心地跑出去。艾伦重新看向屏幕，深吸一口气，拨通了陆辰的电话。

“陆辰，我在看股价。”他开门见山，“跌了23%了。”

“嗯。”陆辰的声音一如既往的平静。

“你平仓了吗？”

“平了融券空单，利润2000万左右。期权还在。”陆辰顿了顿，“你打算怎么办？”

艾伦看着屏幕上跳动的数字：“我想。。。。等大选结果出来后再进场。如果奥巴玛当选，短期可能会有反弹，那时再建空仓。”

“合理的策略。”

“但我害怕，陆辰。”艾伦的声音低了下来，“我赚得越多，越害怕。艾米丽的学校家长群里，有人在转发gm工人失业的新闻。有人说，那些做空的人是在喝工人的血。我不敢说话。”

陆辰沉默了几秒：“艾伦，你投了1000万给凤凰基金。那些钱会用来培训失业工人，帮他们转型。你赚的钱，有一部分在做好事。”

陆辰沉默了几秒：“艾伦，你投了1000万给凤凰基金。那些钱会用来培训失业工人，帮他们转型。你赚的钱，有一部分在做好事。”

“但这改变不了我在做空的事实。”艾伦苦笑，“有时候我觉得自己分裂了。。。。白天看着数字，晚上哄女儿睡觉。这两个世界，怎么拼接？”

“那就别拼接。”陆辰说，“接受世界的复杂性。你可以同时是一个赚钱的对冲基金老板，风投天使投资人，和一个爱女儿的父亲。这不矛盾。”

电话那头沉默了。良久，艾伦才说：“谢谢。我需要听到这个。”

“今晚陪女儿好好过节。”陆辰说，“市场明天还会开。”

挂了电话，艾伦靠在椅背上。屏幕上的gm股价跌至3。35美元。

他关掉交易软件，走出书房。客厅里，妻子正在给艾米丽拍照，阳光透过窗户洒在地毯上，像金色的糖霜。

这一刻很真实。

而屏幕上的数字，也很真实。

他要同时活在这两个真实里。

下午130，底特律，gm总部44楼

丽莎·坎贝尔站在落地窗前，手里端着一杯已经冷掉的咖啡。

从44楼俯瞰，底特律市中心像一片灰色的废墟。远处可以看到废弃的工厂厂房，更远处是底特律河，河对岸的加拿大看起来都比这边有生气。

她身后的办公桌上，四块屏幕显示着不同的灾难：

股价：3。25美元，单日暴跌23%。

彭博新闻头条：“通用汽车市值跌破20亿美元，不及丰田两周营收”。

内部邮件系统里，数百封未读邮件。。。。。供应商催款、经销商抱怨、员工询问裁员计划。

她自己的股票账户：持有的gm股票价值已从巅峰时的1200万美元，缩水至不足80万美元。

丽莎放下咖啡，回到桌前。她打开一个加密邮箱，开始起草邮件。

收件人：高盛投行部董事总经理，迈克尔·罗斯坦。

主题：高管期权窗口期。。。。紧急

迈克尔：鉴于公司当前股价状况及流动性压力，我建议立即启动高管期权特殊窗口期程序。根据2007年薪酬计划，董事会授予核心管理层（vp及以上）的股票期权，可以在特殊市场条件下申请加速行权。