丹尼尔快速浏览报告，脸色越来越白。如果这些数据是真的，那么他的模型所有输入参数都是错的。。。。因为基础数据就是假的。

他关掉模型页面，打开一封新邮件，收件人：陆辰。

他关掉模型页面，打开一封新邮件，收件人：陆辰。

内容只有一句话：“你的直觉是对的。模型有盲区。”

发送。

然后他起身，走向教授办公室。他需要重新设计模型，加入市场情绪因子，加入数据真实性检验模块。

走廊里，阳光透过玻璃窗洒进来，照在那些诺贝尔奖得主的照片上。那些建立现代金融理论的先贤们，此刻在相框里安静地微笑。

丹尼尔忽然觉得，那些理论大厦，也许也建立在流沙之上。

上午八点，华尔街日报旧金山办公室。

莎拉·威尔逊敲下最后一个句号，标题醒目：cds市场发出警报：雷曼违约概率飙升。

这篇报道她写了三天，采访了八个cds交易员，三个对冲基金经理，两个前雷曼高管，和一个sec内部人士。所有信源都要求匿名，但所有信息都指向同一个结论：雷曼的cds市场已经失控。

“500基点不是终点。”一个交易员在电话里告诉她，“如果下周融资失败，可能冲到800甚至1000基点。那时就真的没救了。”

莎拉保存文档，准备提交编辑。但手指在发送键上悬停了几秒。

她想起2007年报道cfc时，也写过类似的预警文章。当时编辑压了稿，说不要制造恐慌。等她坚持发表时，cfc已经濒临破产。

这次，她会坚持。

点击发送。

几乎同时，她收到陆辰的加密信息：“报道很及时。注意安全。”

莎拉看着那条信息，嘴角微扬。这个16岁的少年，比她认识的任何记者都更早看透这场危机。而且他不仅看透，还在行动。

她回复：“你也是。华尔街不喜欢说真话的人。”

发送后，她走到窗边。旧金山湾区的晨雾正在散去，金门大桥在远处若隐若现。

这座城市看起来依然美丽，富有创造力。但莎拉知道，就在那些玻璃幕墙大楼里，一场金融海啸正在酝酿。

而她，要成为那个站在岸边，最早喊出海啸来了的人。

上午八点半，sec旧金山办公室。

迈克尔·罗德里格斯第三次拨打雷曼总法律顾问的电话。

“我需要过去三个月的cds交易数据。”他语气平静但坚定，“包括所有大宗交易，交易对手方信息，价格变动明细。”

电话那头，雷曼的法律顾问声音疲惫：“迈克尔，你知道这些数据很敏感。我们需要时间准备。。。。”

“你们有一小时。”迈克尔打断，“如果一小时后收不到，我会申请正式传票。到时就不是数据的问题，是妨碍调查的问题。”

挂掉电话后，他靠在椅背上，揉着太阳穴。他已经连续三周每天工作14小时，调查雷曼的财务问题和做空交易。越调查，他越发现问题的严重性。

助理敲门进来：“头儿，雷曼发来一部分数据。。。。但明显不完整。cds交易只给了前50名对手方，而且没有价格细节。”

“预料之中。”迈克尔冷笑，“他们想拖延，等融资成功，一切就解决了。”

“那我们。。。。”

“继续施压。”迈克尔站起来，走到白板前。上面贴满了雷曼的组织结构图，交易记录，人物关系线，“我要知道，是谁在疯狂购买雷曼的cds。尤其是那些在财报发布前突然加仓的账户。”

助理犹豫了一下：“头儿，我听说。。。。华盛顿那边有人想压这个案子。说现在调查雷曼会动摇市场信心。”

迈克尔动作停顿。他想起上周和华盛顿上司的通话，对方暗示他注意调查方向，不要被对冲基金利用。

“我知道了。”他最终说，“你继续整理数据。剩下的。。。我来处理。”

助理离开后，迈克尔看着白板上那些错综复杂的线条。一条线连接雷曼高管，一条线连接做空者，一条线连接评级机构，一条线连接政客。。。

所有线最终都指向一个核心：雷曼兄弟。

而cds价格飙升，就像病人体温计上的数字。。。。40度。高烧。

你可以说体温计不准，可以说病人只是感冒，但你不能否认，病人正在燃烧。

迈克尔拿起红笔，在白板上写下今天的日期：2008年6月18日。

然后在旁边标注：cds525基点。

下面画了一条线，箭头指向未来。

他不知道箭头指向哪里，但那个未来不会太远。

上午九点，纽约证交所开盘。

雷曼股价以31美元开盘，较昨日收盘下跌3。1%。

市场已经消化了cds飙升的消息，但消化得很勉强。。。。就像勉强咽下一块过期的食物。

九点零五分，彭博社弹出快讯：“雷曼兄弟发人证实，已收到sec关于cds交易数据的询问，将全面配合。”

九点零五分，彭博社弹出快讯：“雷曼兄弟发人证实，已收到sec关于cds交易数据的询问，将全面配合。”

九点十分，cnbc插播分析师评论：“cds飙升可能反映技术性因素，不代表公司基本面。。。。”

但市场不买账。股价继续下跌：30。50。。。30。00。。。29。50。。。

九点半，跌破29美元：28。95美元。

交易大厅里，那个资深交易员终于接到他等待已久的电话。是雷曼首席财务官埃林·卡兰的直线。

“稳住股价。”埃林声音急促，“动用公司自有资金回购。至少撑到下午。”

“埃林，”交易员压低声音，“我们还有多少钱？”

电话那头沉默了两秒。“够撑两天。”

“那两天后呢？”

没有回答。电话挂断。

交易员放下听筒，看着屏幕上跳动的数字：28。80美元。

他想起2001年9月11日，那时他也是交易员，在世贸中心附近的办公室。那天上午，第一架飞机撞上北塔时，他正在交易大厅里。所有人愣了几秒，然后有人大喊：“继续交易！市场不能停！”

他们真的继续交易了十分钟，直到第二架飞机撞上南塔。

现在，那种感觉又回来了。。。。明知大厦将倾，却还要假装一切正常，还要继续交易，直到最后一刻。

他深吸一口气，输入指令：买入10万股雷曼，市价。

成交价：28。75美元。

股价短暂反弹到28。90美元，然后继续下跌。

就像给漏水的船倒出一杯水。

无济于事，但必须做。

帕罗奥图陆宅书房，上午十点。

陆辰的持仓数据实时更新：

总浮盈：约4370万美元，创历史新高。

他没有加仓，也没有减仓。只是静静看着屏幕。

父亲陆文涛推门进来，手里端着两杯茶。他放下茶杯，在儿子身边坐下。

“小辰，”他看着屏幕上的数字，声音很轻，“这些钱。。。我看了一天还是觉得不真实。”

陆辰转头看着父亲，发现父亲眼中只有困惑。。。。一个工程师对世界运行方式的困惑。

“爸，你困惑什么？”

陆文涛沉默了一会儿，组织语：“我在英特尔干了二十多年，设计芯片，解决技术问题。每赚的一分钱，背后都是一个具体的产品，一个解决了实际问题的方案。但你这个。。。”

他顿了顿，指着屏幕上的数字：“这个四千多万，它不来自于任何产品，不解决任何问题。它只是。。。从别处流过来了。我盯着它看了一整天，还是想不通它到底从哪里来，又意味着什么。”

陆辰端起茶杯，抿了一口。

“爸，如果一栋楼有结构问题，工程师检查出来了，建议疏散。但开发商说没问题，继续住。最后楼塌了，工程师该愧疚吗？”

“当然不，他做了正确的事。”

“但如果工程师在检查时，顺便买了这栋楼的保险，楼塌后获得赔偿，他该愧疚吗？”

陆文涛怔住了。这个比喻太精准，也太残酷。

“我。。。。”他试图理清逻辑，“但金融市场不是楼房，那些亏钱的人不是开发商，是住户。。。。”

“对。”陆辰点头，“所以更复杂。但核心问题一样。。。。是先有楼的裂缝，才有工程师的报告。是先有雷曼的问题，才有我做空的决策。”

他调出雷曼的资产负债表：“商业地产敞口被低估至少30%，杠杆率是净资产的35倍，流动性覆盖率低于监管要求。。。。这些不是我做出来的，是雷曼自己做出来的。我只是看到了，并且下注他们会被市场惩罚。”

陆文涛沉默了很久。

。。。。

而在纽约，雷曼的股价已经跌至28。20美元。

上午十一点，帕罗奥图米勒家。

亚历克斯·米勒盯着屏幕上的28。20美元，脸色惨白如纸。

他答应莉兹的止损线：30美元。

现在已经跌破，而且看不到反弹的迹象。

“卖。。。。”他喃喃自语，“该卖了。。。。”

“卖。。。。”他喃喃自语，“该卖了。。。。”

手指放在键盘上，却怎么也按不下去。

如果现在卖，浮亏超过60%。他投入的120万美元，只剩下不到50万。还欠的钱，还欠房贷，还欠。。。。

“亚历克斯。”

他转头，莉兹站在客厅门口，手里提着超市购物袋。她刚下夜班，眼睛通红，但眼神清醒得可怕。

“股价多少？”她问。

“……28。20。”

“你答应过什么？”

亚历克斯张了张嘴，发不出声音。

莉兹放下购物袋，走到电脑前，看了一眼屏幕。然后她推开丈夫，在交易界面输入指令：卖出所有雷曼股票，市价。

“不！”亚历克斯想阻止，但已经晚了。

指令发出，瞬间成交：28。15美元。

账户余额更新：现金52。7万美元。

浮亏从账面上消失了，变成了真实的、冰冷的损失：67。3万美元。

客厅里安静得可怕。只有电脑风扇的嗡嗡声，和两个人压抑的呼吸声。

“好了。”莉兹声音平静，“结束了。”

她转身走向厨房，开始整理刚买的食物：打折牛奶，临期面包，最便宜的鸡肉。

亚历克斯坐在椅子上，像被抽空了所有力气。他看着那些食品，忽然意识到。。。。。从今天起，他们家要过另一种生活了。不是帕罗奥图豪宅的生活，是计算每一分钱的生活。

“莉兹，”他轻声说，“对不起。”

莉兹动作停顿了一下，但没有回头。

“去接双胞胎吧。”她说，“美玲姐家的保姆说她们有点发烧，要去看医生。”

“我。。。。我没钱付医药费。”

“用我刚卖股票的钱。”莉兹声音终于有了一丝颤抖，“至少。。。。我们还付得起医药费。”

亚历克斯站起身，走到妻子身后，想拥抱她。但她躲开了。

“去接孩子。”她重复。

亚历克斯看着妻子的背影，那个曾经在汉普顿海滩上对他灿烂微笑的女孩，现在肩膀瘦削，脊椎骨在薄衫下清晰可见。

他转身离开家，开车去接双胞胎。

。。。。。

下午三点，纽约。

雷曼兄弟收盘价：28。05美元，单日暴跌12。3%。

理查德·富尔德站在办公室窗前，看着楼下渐渐散去的人群。今天又有二十个员工被裁员，他们抱着纸箱走出大楼，在路边等出租车。

那些纸箱里，装的是158年历史的一些碎片。

他拿起电话，拨通了韩国产业银行首席谈判代表的号码。

。。。。。

傍晚六点，帕罗奥图。

陆辰站在自家后院，看着夕阳沉入圣克鲁斯山脉。天空从橙红渐变成深紫，最后融入靛蓝的夜色。

手机里，黑隼资本理查德发来今日总结：“cds550基点，收盘价28。05美元，融资谈判确认破裂。下一步：第三季度盈利预警。时间：两周内。”

他回复：“明白。”

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