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2008年6月19日，周四。
纽约的空气里飘浮着一种诡异的平静。雷曼股价在28美元附近窄幅震荡，全天波动不超过0。5美元。交易量萎缩至三个月最低。。。。。就像暴风雨来临前，海面突然静止，连风都停了。
但这种平静骗不了内行人。
雷曼兄弟总部，商业地产抵押贷款部。
大卫·伯格坐在隔间里，手指悬在键盘上方，迟迟没有落下。屏幕上显示着一份内部交易记录。。。。部门副总裁罗伯特·米勒在过去三周内，分五次减持了手中85%的雷曼股票。
总金额：约320万美元。
减持时间点精准得可怕：6月2日（q2财报预警前一周）、6月9日（财报发布日当天）、6月12日（融资公告日）、6月16日（ceo采访反弹日），昨天。
平均减持价格：31。50美元。
而就在昨天上午的部门会议上，罗伯特还拍着桌子说：“雷曼不会倒！我做这行二十年，见过比这更糟的情况。大家挺住，年底奖金照发！”
当时大卫相信了。毕竟罗伯特是部门老大，是那个带着他们团队在2006年赚了1。2亿美元奖金的人。
但现在看着这份交易记录，大卫只觉得胃里翻涌。
他调出公司内部系统，输入更高权限的密码。。。。这是三个月前一个被裁员的it同事留给他的告别礼物，说你可能用得上。
系统显示更多数据：过去一个月，雷曼高级副总裁及以上级别高管，总计减持超过2。1亿美元雷曼股票。其中cfo埃林·卡兰减持800万美元，coo巴特·麦克达迪减持1200万。。。。。
而这些人，在公开场合无一例外都在说对公司充满信心。
大卫想起父亲，那个在邮局工作了一辈子的老人，总说：“孩子，看一个人不要听他说什么，看他做什么。”
这些高管正在用真金白银投票：他们不相信自己管理的公司。
电脑右下角弹出邮件提醒，是妻子发来的b超照片。22周，能看清小手的轮廓了。邮件标题：“爸爸，看我在挥手！”
大卫摸了摸屏幕上的那个小影子，眼眶突然发热。
他还有四个月就要当父亲了。房贷还剩28年，每月还款4700美元。如果雷曼破产，他失业，妻子刚升职的教师工作撑不起这个家。
但如果不做点什么。。。
他打开一个加密文档，里面是他五月份匿名发给sec的举报材料副本。。。。关于雷曼商业地产资产估值的问题。至今没有回音。
也许该再发一次。加上这些减持数据。
手指在鼠标上停留了很久。
窗外，曼哈顿午后的阳光斜照进来，在办公桌上投出长方形的光斑。光斑里，灰尘缓慢旋转，像微型星系。
大卫深吸一口气，新建了一个加密邮件。
收件人：sec举报邮箱，以及《华尔街日报》记者莎拉·威尔逊的匿名联系通道。
附件：内部交易记录截屏，标注关键时间和金额。
正文只有一句话：“他们在逃跑。你们呢？”
点击发送。
邮件进度条缓慢前进，最后显示：发送成功。
大卫关掉电脑，靠在椅背上，闭上眼睛。
“从这一刻起，我在雷曼的职业生涯结束了。无论公司活不活，我都无法再在这里工作。”
但至少，他能看着孩子的眼睛说：“爸爸试过做正确的事。”
同一时间，帕罗奥图詹金斯家。
凯尔·詹金斯躲在二楼卧室里，耳朵紧贴着门板。楼下传来的破碎声，怒吼声，哭泣声，像一出糟糕的家庭悲剧。
“他们都卖了！查尔斯上周卖了300万！迈克尔卖了500万！连埃林都在卖！”父亲的声音嘶哑，带着酒后的含糊，“但他们告诉我。。。。告诉我持有！说这是展示信心的时候！”
又一个玻璃破碎的声音。
“别这样。。。。”母亲在哭，“我们还有凯尔，还有这个家。。。。”
“家？”父亲惨笑，“如果雷曼倒了，这房子会被银行收走！我的股票期权归零！那1500万美元的贷款。。。。我们拿什么还？”
凯尔的手指深深掐进门板。他想起三个月前，父亲还在客厅里得意地说：“雷曼是华尔街最坚固的船。这次危机过后，我们会更强。”
那时父亲眼睛里有光，像掌握世界的国王。
现在那光灭了，只剩下恐慌和愤怒。
“你知道最讽刺的是什么吗？”父亲的声音突然低下来，像在自自语，“我昨天才知道。。。。。cfo自己的家族信托，过去半年减持了40%的雷曼股票。但他要求我们高管。。。。至少保持持股比例。”
凯尔闭上眼睛。他想起经济学课上，格雷森先生讲过的代理问题。。。。管理层利益与股东利益不一致。
当时他觉得那是课本理论。现在，它是楼下的破碎声和哭泣声。
当时他觉得那是课本理论。现在，它是楼下的破碎声和哭泣声。
手机震动，是陆辰发来的信息：“明天的课，你交小组作业吗？”
凯尔盯着那条信息，很久。他想问：你早知道会这样，对吗？你早知道雷曼会沉，早知道这些高管在撒谎，早知道像我父亲这样的人会被牺牲。
但他最终只回复：“交。我会做完。”
发送后，他坐到书桌前，打开电脑。屏幕上是他和陆辰合作的金融危机预警系统项目代码。他们已经收集了2000年以来所有金融机构的财务数据，股价走势，高管交易记录。。。。
现在他输入一行新的分析指令：计算雷曼高管减持比例与公开论的相关性。
程序运行，结果很快出来：
相关系数：-0。87。
强烈的负相关。意味着高管们说得越乐观，卖得越凶。
凯尔看着那个数字，忽然觉得一切都很荒谬。他父亲在沃顿商学院学了两年mba，在雷曼干了十五年，爬到了董事总经理的位置。但最终，他输给了一个16岁的高中生，输给了一段简单的代码。
不，不是输给陆辰。
是输给一个建立在谎上的系统。而他自己，既是谎的编织者，也是谎的受害者。
楼下，母亲的哭声渐渐平息。父亲开始打电话，声音压得很低，但凯尔能听清几个词：“募资。。。。机会。。。最后一次。。。。”
他明白，父亲又在找钱，想继续赌下去。
就像那些在赌桌上输光的人，总相信下一把能翻盘。
凯尔关掉电脑，躺到床上，盯着天花板。
窗外，帕罗奥图的傍晚宁静美好。邻居家的孩子在院子里玩耍，笑声随风飘进来。
那些孩子还不知道，他们父母的401k账户、大学储蓄基金、退休计划里，可能都有雷曼的股票或债券。他们更不知道，那些管理这些钱的人，正在悄悄逃跑。
凯尔翻了个身，把脸埋进枕头。
他想起陆辰有一次在食堂说：“金融市场没有阴谋，只有公开的秘密。问题是，大多数人选择不看。”
现在他看懂了。
但看懂，比看不懂更痛苦。
6月20日，周五。
东京时间上午十点，日本第五大证券公司村野证券发布简短公告：“正在评估对雷曼兄弟的战略投资机会，规模可能达60亿美元。目前处于初步接触阶段。”
公告措辞谨慎，用了评估，可能，初步等所有能规避责任的词汇。
但市场只看到60亿美元。
纽约开盘，雷曼股价从28。20美元跳空高开：29。00。。。29。50。。。30。00。。。
到中午，已涨至30。50美元，单日涨幅超过8%。
交易大厅里，疲惫的交易员们勉强挤出笑容。一个年轻交易员小声问资深同事：“这次。。。。是真的吧？”
资深同事看着屏幕，眼神复杂：“日本人有句谚语：溺水的人连稻草都会抓。问题是，稻草能救命吗？”
但他没说出口。因为此刻，每个人都需要这根稻草。
英特尔园区，午餐时间。
拉吉夫·辛格端着餐盘找到德里克·哈里斯时，后者正在角落独自吃饭，面前摊着一本证券分析。。。。格雷厄姆的经典著作，价值投资的圣经。
“德里克，看到了吗？”拉吉夫兴奋地坐下，“村野证券！60亿美元！我就说会有白衣骑士！”
德里克抬头，眼睛里有血丝：“你加仓了？”
“当然！”拉吉夫压低声音，“我早上把最后2万美元信用卡额度也用了，30。20美元进的。现在浮盈已经5%了！”
他说着打开手机，给德里克看自己的youtube频道最新视频：日本巨头出手！雷曼反转时刻到来！。视频发布三小时，播放量破五万，评论区一片欢呼。
“这次不一样。”拉吉夫眼神发亮，“日本人做事严谨，既然发了公告，就是认真的。而且60亿美元。。。。足够雷曼撑过危机了。”
德里克沉默地翻了一页书。那页讲的是市场先生。。。。。格雷厄姆著名的比喻：市场就像一位情绪不稳定的生意伙伴，每天根据心情报出离谱的价格，聪明的投资者应该利用他的情绪，而不是被他感染。
现在，市场先生因为一条日本公告而狂喜。
但德里克看着自己账户里雷曼持仓的浮亏：从最深的40%收窄到18%。如果再涨一点，也许能回本。
他关掉书，打开券商app。
手指在卖出按钮上悬停。
拉吉夫探头看到，惊呼：“你要卖？现在？”
“我想回本。”德里克声音沙哑，“然后。。。。重新开始。”
“但马上要反转了！30美元只是，目标是45美元！”
德里克看着拉吉夫年轻而狂热的脸，想起三个月前的自己。那时他也相信价值投资，相信历史数据，相信158年的公司不会倒。